半月談□最新數據傳遞經濟回暖信號　　線上線下融合舉辦的2020年中國國際服務貿易交易會驚豔亮相，火熱的第30屆青島國際啤酒節綻放經濟復蘇之美，電影院陸續恢復營業，中超聯賽激戰正酣，夜幕下的大街小巷煙火氣漸濃……在常態化疫情防控措施護航下，大到城鎮、小到街市，均呈現出熱鬧的復蘇景象。更為關鍵的是，越來越多帶有指標意義的數據開始企穩上揚，釋放經濟回暖信號。9月3日，遊客在北京前門步行街拍照留念 李賀 攝　　亮眼數據頻出，釋放復蘇暖意　　隨著國內疫情防控形勢總體向好，經濟領域全國上下開足馬力，多個數據由負轉正，釋放復蘇暖意。　　工業是國民經濟的主導。國家統計局9月15日公布的最新數據顯示，8月份，全國規模以上工業增加值同比增長5.6%，增速比7月份加快0.8個百分點。其中，裝備制造業和高技術制造業表現搶眼，

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增加值同比分別增長10.8%、7.6%，快于規模以上工業5.2、2.0個百分點。今年前8個月，全國規模以上工業增加值同比增長0.4%，在逆境中實現了增速由負轉正。　　作為國民經濟的“三駕馬車”之一，出口最近的表現可圈可點，在逆境中跑出了硬核的“加速度”。8月份，我國外貿進出口2.88萬億元，同比增長6%。其中，出口1.65萬億元，同比增長11.6%；進口1.23萬億元，同比下降0.5%；貿易順差4166億元，同比增加74.4%。在出口產品中，高新技術產品和機電產品分別增長5.5%、2.1%，貿易方式持續調整，結構不斷改善。在疫情席卷世界大多數國家、經濟全球化遭遇逆流的當下，這一成績的取得既難能可貴，又為新發展格局贏得緩衝空間。　　民營企業異軍突起，成為穩外貿的重要力量。今年前8個月，我國民營企業進出口9.21萬億元，同比增長8.5%，

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佔同期我國外貿總值的45.9%，比去年同期提升3.9個百分點。面對當前復雜嚴峻的國內外經濟形勢，民營經濟有望肩負更大責任，在更多領域撐起一片天空。　　央行公布的8月金融數據被普遍認為超預期，為經濟回暖提供有力支撐。其中，8月新增人民幣貸款1.28萬億元，同比多增694億元；社會融資增量3.58萬億元，比上年同期多1.39萬億元；廣義貨幣同比增長10.4%，連續6個月保持雙位數增長。這意味著貨幣政策依然對實體經濟恢復增長形成有力支持。　　8月份，綜合PMI產出指數為54.5%，比7月份上升0.4個百分點。其中，制造業採購經理指數為51.0%，非制造業商務活動指數為55.2%，均連續6個月位于臨界點以上。8月制造業PMI顯示需求恢復加快，供需循環逐步改善，經濟景氣持續恢復向好。　　還有一些數據承載著人們對“回歸正常的平凡生活”的期待。7月1日至8月31日，全國鐵路累計發送旅客4.56億人次，其中8月份發送旅客2.49億人次，較7月份增加4250.2萬人次，客流不斷回暖；進入8月份，全國日發電量和統調用電負荷快速攀升，8月3日、10日、11日，

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全國日發電量和統調用電負荷連創歷史新高……　　諸如此類，這些數據證明了現有經濟措施的有效性，釋放了清晰的經濟回暖信號，更堅定了我們在發展道路上快馬奔馳的信心。畢竟發展才是硬道理。　　把穩發展之舵應對中長期挑戰　　我國為抗疫及發展所做的大量努力正得到世界的認可。世界銀行發布最新的《中國經濟簡報》認為，盡管疫情給中國經濟帶來很大影響，但疫情後的經濟復蘇為中國提供了推動經濟再平衡，實現更加包容、可持續和綠色增長的機會。國際貨幣基金組織在此前更是預測，“2020年，主要經濟體中唯一能夠實現正增長的，只有中國。”　　復蘇中的中國沒有選擇“獨樂”，而是以實際行動推動構建人類命運共同體，展現出一個負責任的大國應有的擔當。　　當然，當前發展還難言一帆風順。中共中央政治局7月30日召開會議指出，當前經濟形勢仍然復雜嚴峻，不穩定性不確定性較大，我們遇到的很多問題是中長期的，必須從持久戰的角度加以認識，加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，建立疫情防控和經濟社會發展工作中長期協調機制，堅持結構調整的戰略方向，更多依靠科技創新，完善宏觀調控跨週期設計和調節，

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實現穩增長和防風險長期均衡。這為接下來一段時期的經濟發展謀篇布局，指明了方向。　　除了疫情帶來的暫時性經濟活動停滯，我國當前經濟面臨的很大一部分挑戰來自外部。尤其是當面對甚囂塵上的全球產業鏈“去中國化”論調時，我們不能自亂陣腳。從近期的經濟數據看，這種說法也站不住腳。　　我國發展外向型經濟並不依賴單一國家。更何況長期建立起來的制造能力表現出強勁的工業生產實力。資源、勞動力、資本等要素優勢轉化為工業產品的競爭優勢，“中國制造”持續源源不斷地為世界各國提供物美價廉的工業產品。從中展現出的綜合競爭優勢，不是個別國家僅靠勞動力價格、原材料成本等表現出來的單方面優勢就能輕易替代的。轉型中的中國在高質量發展道路上快步疾馳，不斷向產業鏈兩端延伸，既有競爭優勢還有進一步擴大的趨勢。　　抵禦風險當有底線思維　　傳染性疾病多發的秋冬季節即將來臨，守住當下來之不易的經濟復蘇成果，需要牢牢繃緊疫情防控這根弦。沒有“萬無一失”，只有“一失萬無”，打贏疫情防控阻擊戰絕不能掉以輕心。　　對于部分產業而言，破解芯片之困成當務之急。盡管有緊迫感，但高新技術產業的突破不宜輕言走捷徑，需要扎扎實實打牢基礎，真正牽住關鍵技術的“牛鼻子”。只有真正將技術掌握在自己手中，

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才能實現獨立自主發展，不受制于人，使產業受益、使人民受益。　　受疫情衝擊，8月份，全國城鎮調查失業率為5.6%。在疫情中，眾多中小餐飲企業關門歇業，倒閉的外貿工廠不在少數，與之直接對應的是大量失業人群。尤其是青年失業群體，

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他們往往背負著不小的家庭壓力。做好民生兜底保障依舊任重道遠。　　在決勝全面小康、決戰脫貧攻堅之年，只有兜住了民生的底線，不斷滿足人民日益增長的美好生活需要，大家的心才能更緊密地聯系在一起，不懼風雨、共克時艱，小康的成色也才會更足。（記者 毛振華）　　（刊于《半月談》2020年第18期）　　臨近季末節前，中國人民銀行不斷加碼公開市場操作。統計發現，

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9月份除15日外，央行在其餘工作日均開展了逆回購操作。其中，除了常規的7天逆回購操作外，央行自9月18日還開啟了14天逆回購操作，10個工作日連續開展14天逆回購操作，金額累計達7700億元，操作利率均維持在2.35%水平。　　光大銀行金融市場部分析師週茂華表示，9月下旬以來，14天期與隔夜市場利差加大，顯示市場跨季資金偏緊，金融機構之間的拆借也趨于謹慎。從央行操作節奏、淨投放量與市場利率波動看，央行通過多種工具、靈活操作，主要是為確保市場流動性合理充裕。　　“近期DR014（銀行間質押式回購14天期利率）持續上行，央行連續開展14天逆回購操作，主要是考慮到跨季度和長假因素導致的資金需求增加，一方面是滿足銀行體系近階段的新增資金需求，另一方面也顯示了維護流動性合理充裕的意願。”蘇寧金融研究院高級研究員陶金稱。　　值得注意的是，自9月25日以來，盡管央行開展了公開市場逆回購投放，

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但多日資金面仍處于淨回籠狀態。例如，28日由于當日有1000億元逆回購到期，實現流動性淨回籠600億元；29日有2000億元逆回購到期，實現淨回籠1000億元；30日有1000億元逆回購到期，實現淨回籠500億元。　　對此，有銀行資金交易員認為，盡管本週以來，央行公開市場操作轉為淨回籠，但由于此前大力投放後，多數機構的跨季資金需求已基本完成，跨季資金面整體並無太大壓力。　　天風證券孫彬彬團隊表示，9月份資金面流動性有所改善，

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但仍處于“緊平衡”狀態。9月下半旬，為了穩定季末流動性，央行持續開展14天逆回購，

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整體數量卻不大，可以看出央行雖不希望資金面過緊，但也沒有大額投放的意願。　　“近期市場資金面短期存在波動，但整體市場利率處于歷史較低位置，

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市場流動性保持適度寬鬆。”週茂華認為，市場流動性及央行政策曲線主要受國內宏觀經濟形勢影響，目前國內新冠肺炎疫情得到有效控制，政策組合拳及時有效，經濟穩步復蘇。但也要看到，國內經濟復蘇仍不平衡，部分行業尚未擺脫疫情影響；外圍形勢依然嚴峻復雜，國內仍需要適度貨幣金融環境支持，穩定市場主體預期。國內政策需要保持總量適度情況下，更強調精準滴灌，引導有限金融資源流向戰略性新興產業與“三農”、小微民營及制造業領域，激發微觀主體活力。　　9月28日召開的央行貨幣政策委員會第三季度例會指出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度、精準導向，綜合運用並創新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。同時，本次例會著重強調“推動綜合融資成本明顯下降，引導貸款利率繼續下行”等。　　週茂華表示，本次例會央行對政策效果與經濟復蘇描述更加樂觀，預示穩健貨幣政策要更加靈活適度，發揮結構性工具精準滴灌作用，落實此前創新直達工具，引導金融機構加大對薄弱環節的支持。（記者 姚 進），